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Mersen : une fin d’année très tonique

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Le groupe industriel a fait état d'une croissance interne de ses ventes de 8,6% au quatrième trimestre de l'exercice écoulé. Il relève légèrement son objectif de marge opérationnelle courante pour 2023. Le marché apprécie.
Par Olivier Dauzat
Publié le 06/02/2024 à 13h00 | mis à jour le 06/02/2024 à 17h13
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Son actualité. Le spécialiste des composants électriques et des matériaux à base de graphite a fait état d’une croissance interne des ventes de 8,6% au quatrième trimestre. Sur l’ensemble de l’exercice, celle-ci est ressortie à 13,2%. Compte tenu de l’effet négatif des taux de change, le chiffre d’affaires 2023 a progressé de 8,6%, pour atteindre un peu plus de 1,2 milliard d’euros. Mersen se félicite d’une croissance dynamique dans toutes les zones géographiques où il est présent et sur tous ses marchés, notamment les semi-conducteurs en carbure de silicium et les transports (aéronautique, ferroviaire, véhicules électriques). L’industriel s’attend désormais à une marge opérationnelle courante de 11,3% en 2023 (entre 11 et 11,2% visés précédemment).

Notre analyse. Le titre a bondi de 10,1% le 26 janvier, à l’annonce du chiffre d’affaires, mais il nous paraît loin d’avoir épuisé son potentiel. En accélérant sur ses marchés porteurs (semi-conducteurs, véhicules électriques, énergies renouvelables), Mersen se dote d’un nouveau profil de croissance, en phase avec la transition énergétique. Le titre se négocie sur la base d’un ratio valeur d’entreprise (capitalisation boursière plus dette nette) sur résultat opérationnel attendu de 7,7 pour 2024 au lieu d’une moyenne de 10,4 entre 2017 et 2023.

Prochain rendez-vous: résultats annuels, le 13 mars.

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Mise à jour 12/04/2024 à 17h35 - Il y a 45 minutes
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